第9巡回区控訴裁は、Kalshiのイベント契約がCFTC（商品先物取引委員会）の専属監督下にあるのか、それともネバダ州のゲーミング法の適用対象となるのかを巡る主張を審理した。この争いは最終的に米連邦最高裁に持ち込まれる可能性があると法曹関係者はみている。
米第9巡回区控訴裁判所は、Kalshiの予測市場におけるイベント契約が連邦規制下のスワップに当たるのか、それとも州の賭博規則の適用を受ける商品なのかを巡るネバダ州との争いについて口頭弁論を開いた。ネバダ州は、Kalshiが州内で事業を行うには州の賭博ライセンスが必要だと主張している。一方Kalshiは、自社の契約はCFTC（商品先物取引委員会）の専属管轄に属しており、ネバダ州のゲーミング法に従うべきではないと主張している。法曹関係者は、この事件が最終的に米連邦最高裁に持ち込まれる可能性があるとみており、米国の予測市場規制にとって重要な意味を持つ可能性を浮き彫りにしている。