米SEC、ブロックチェーン基盤のトークン化株式取引を容認へ
SEC（証券取引委員会）が提案する適用除外は、トークン化された株式とETFに対する一時的な規制上の道筋を開く可能性がある。一方で、DTCC、Nasdaq、NYSE、クラーケン、Robinhood、Securitize、tZEROは、ブロックチェーン基盤の証券インフラ整備を進めている。
ファクトチェック
The claim is substantively accurate and well-supported by primary SEC sources. SEC Release No. 34-105047 (March 18, 2026) shows the SEC has already gone beyond 'preparing' — it formally approved Nasdaq's rule change enabling blockchain-based tokenized stock trading via a DTC pilot program. The SEC's own January 28, 2026 staff statement further confirms the agency is actively facilitating tokenized securities trading within the existing regulatory framework. The minor imprecision in the claim is that 'preparing to permit' understates the situation: the SEC has already approved a specific mechanism. The core assertion — that the SEC is enabling blockchain-based tokenized stock trading — is confirmed by multiple authoritative government sources.
要約
米SEC（証券取引委員会）は、適格企業が最長3年間、規制要件を軽減した形で上場証券のトークン化版を発行・取引できるようにする適用除外の公表に近づいていると報じられている。記事によれば、この枠組みでは、出来高と参加者数の制限を条件にトークン化証券の募集を認め、その後はプロジェクトがCFTC（商品先物取引委員会）の監督対象となり得る十分な分散化を示すか、SEC（証券取引委員会）への完全登録を求められるという。今回の更新ではさらに、米国のほぼすべての株式取引の清算・決済を担うDTCCが、2025年12月にSEC（証券取引委員会）取引・市場部門から、DTCC保管下の株式およびETF証券を対象とするノーアクションレターを受けた後、7月にテスト環境でトークン化資産の取引を開始し、10月により広範な展開を予定していることが加えられている。記事はさらに、SEC（証券取引委員会）の2026年1月28日付の合同スタッフ声明が、実際の株式持分の権利を伴う発行体支援型のトークン化証券と、価格エクスポージャーのみを提供する第三者のシンセティック商品を区別したとしている。NasdaqとNYSEもブロックチェーン基盤の株式市場インフラを開発しており、クラーケン、Robinhood、Securitize、tZEROを含む仮想通貨ネイティブ企業はトークン化証券事業を拡大している。
用語解説
- トークン化株式: 従来型株式をブロックチェーン上でデジタル表現したものであり、その構造に応じて実際の株式持分の権利を付与する場合もあれば、単に株価を追跡するだけの場合もある。
- ETF: 上場投資信託とは、取引所でその持分が売買される集合投資ビークルであり、株式やその他の証券などの資産バスケットを保有できる。
- DeFi（分散型金融）: 分散型金融の略であり、従来の仲介機関ではなくスマートコントラクトを通じて機能するブロックチェーン基盤の金融アプリケーションおよび市場を指す。