欧州中央銀行の調査によると、地政学的緊張の高まりを受け、ユーロ圏企業はコストとインフレ見通しを引き上げている。一方、フィリップ・レーン氏は、中東情勢の緊張が長期化すれば、ユーロ圏のインフレ率が4％を超える可能性があると警告した。調査結果とレーン氏の警告は、欧州中央銀行の政策運営を巡る環境が一段と難しくなっていることを示している。物価圧力が根強く残れば、成長が弱まる中でも、より引き締め的な金融政策が必要になる可能性があるためである。指摘されたリスクには、エネルギーおよび商品コストの上昇、サプライチェーンの混乱、企業マインドの悪化、スタグフレーションの可能性の高まりが含まれ、金利見通し、債券利回り、信用環境、さらに幅広い資産市場のセンチメントにも影響が及ぶ。