クリフウォーター・コーポレート・レンディング・ファンド、17%の解約請求受け解約を5%に制限
同プライベートクレジットファンドの解約制限とパートナーズ・グループ株の17%安を受け、流動性、エバーグリーン型ファンドの仕組み、プライベート市場に対する投資家信認への懸念が強まった。
ファクトチェック
要約
クリフウォーター・コーポレート・レンディング・ファンドは、ファンド総額の17%に相当する解約請求を受け、解約を5%に制限した。これにより、プライベートクレジットとオープンエンド型のエバーグリーン・ファンド構造における流動性圧力が浮き彫りとなった。この事態は上場資産運用会社への圧力も強め、投資家が解約リスク、流動性管理、評価額、資金配分能力を見直す中で、パートナーズ・グループ株は17%下落した。投資家はまた、プライベートクレジット商品へのストレスがより広範な金融環境の引き締まりにつながり、リスク資産全般の重荷となるかどうかも注視しているが、現時点では確認された結果ではなく懸念にとどまっている。
用語解説
- プライベートクレジット: 通常は公募債より流動性の低い、相対で組成された融資を通じて企業に資金を貸し出す銀行以外の貸付。
- エバーグリーン・ファンドモデル: 満期日を設けず、継続的な資金流入と解約を認めるオープンエンド型のファンド構造。
- 解約: 投資家がファンドから資金の引き出しを求めること。利用可能な流動性が限られる場合、運用会社は上限を設けることがある。