CFTC、Coinbaseの米国向け仮想通貨無期限先物取引を承認 CME CEOはリスク警告

CFTC（商品先物取引委員会）がCoinbaseとKalshiによる米国初の規制下の仮想通貨無期限先物取引を承認したことで、これまで長らくオフショア市場が支配してきた市場が米国内に開かれ、こうした商品が米国のデリバティブ市場にどこまで広がるべきかを巡る議論が再燃している。無期限先物取引には満期がなく、最大50倍のレバレッジをかけられるため、仮想通貨市場で人気が高い一方、リスクの高い取引手段でもある。 CMEグループのテリー・ダフィーCEOは6月4日、無期限先物取引について「起きるべくして起きる災厄」と表現し、米国の投資家にこうした商品へのアクセスを認めれば金融市場を不安定化させかねないと警告した。個人投資家は資金調達率コストがポジションをどう蝕むかや、自動清算システムが急激な価格変動時にどう退場を強いるかを十分理解していないことが多いとし、CFTC（商品先物取引委員会）は新規かつ複雑な商品をあまりに早く承認したと主張した。 今回の承認は上場取引所運営会社にも動揺を与えた。6月2日にはCboeグローバル・マーケッツが9%下落し、CMEグループとインターコンチネンタル取引所もそれぞれ約4%下落した。投資家が、規制当局が将来的に株式やコモディティーなど他の資産クラスでも無期限先物取引を認める可能性を見極めようとしたためである。レイモンド・ジェームズとRBCのアナリストは、無期限先物取引は機関投資家のヘッジよりも個人の投機に向いた商品であるため、既存取引所への短期的な脅威は限定的との見方を示した。一方、CMEは取引高の85%〜90%が機関投資家によるもので、こうした契約の用途はほとんど見当たらないとしている。