ベンチマークとアダム・バックがStrategyとSTRCを擁護、普通株売却で現金を積み増し
ベンチマークは買い推奨と570ドルの目標株価を維持する一方、StrategyはMSTR株の売却で3億3550万ドルを調達し、3億ドルを現金準備に積み増し、STRCの価格低迷で優先株による資金調達が制約される中で520BTCを購入した。
BTC
ファクトチェック
提出されたすべての情報源と、3つの仮想通貨メディアが出所として引用するThe Bitcoin Historian（@pete_rizzo_）の元のX投稿は、いずれもアダム・バックがStrategyおよびSTRCに対する弱気見通しは根拠がないと述べたと一貫して伝えている。BlockBeats、PANews、Odailyの各報道はいずれも、配当支払いのためにビットコインを売却しても準備資産戦略は変わらず、むしろ投資家へのリターン創出と債務削減におけるビットコインの実用性を示すものであり、新たなコーポレートファイナンスのモデルだとバックが主張したと報じている。WuBlockchainの投稿はこれにBloombergの文脈（優先配当の支払いのために32 BTCを売却）を付け加えている。これらは、バックが弱気見通しには根拠がなく、同社は準備資産としての方針を維持しつつ、株主還元を支えるためにビットコインを活用していると述べたとの主張と直接一致する.
要約
Benchmark Equity ResearchはStrategyに対する買い推奨を再確認し、目標株価を570ドルに据え置いた。一方、アダム・バックはStrategyと同社のSTRC優先株に対する弱気論について、事実に裏付けられていないと主張した。同時にStrategyは6月15日から6月21日にかけてMSTR株約271万株を売却し、3億3550万ドルを調達した。このうち3億ドルを米ドル建て準備金に充当し、3490万ドルで520BTCを購入した結果、保有量は847,363BTCに増加した。この動きにより現金準備は約14億ドルに拡大し、STRCが額面100ドルを大きく下回ったことを受け、優先株発行から距離を置く資金調達方針の転換が浮き彫りとなった。Benchmarkは、この売りは構造的な弱さではなく再評価とみられるとし、Strategyのビットコイン保有、流動性構造、変動配当、現金ポジションを根拠に挙げた。一方で、ビットコイン購入額の縮小は、STRCの不調が市場最大級の機関投資家によるビットコイン需要源の一つを鈍らせる可能性を示した。
用語解説
- 優先株: 普通株に比べて配当や残余財産の分配で優先権を持つ株式の一種。
- ATMプログラム: 企業が市場で段階的に株式を売却できるアット・ザ・マーケット方式の株式売却プログラム。
- BTC Yield: 希薄化後発行済み株式数に対するビットコイン保有量の変化を追跡する企業指標。