アーベV4、トークン化株式で4.6兆ドルの証券貸借市場を狙う

アーベは、仮想通貨ネイティブの融資を超えて事業領域を広げる。創業者のスタニ・クレチョフ氏は、アーベV4を通じて証券担保ローン、レポ形式の取引、直接的な証券貸借へ進出すると述べた。この動きは、AAPLやTSLAなどのトークン化株式を含むアーベのこれまでのリアルワールドアセット計画を発展させるもので、より広範な証券金融市場を対象とする。クレチョフ氏によると、機会のある市場規模は、米国レポ市場の平均日次エクスポージャー約12.6兆ドル、信用取引向け資金供与1.3兆ドル、証券担保ローン4,000億ドル超、さらに昨年過去最高の150億ドルの収益を生んだ貸出可能証券資産約4.6兆ドルに及ぶ。提案では、トークン化証券を担保にGHOなどのステーブルコインやその他のドル建てトークンを借り入れられるほか、レポ形式の取引をオンチェーンでリアルタイム決済し、資産保有者が仲介業者を介さずに証券を直接貸し出せるようにする。DeFiLlamaによると、この戦略は、アーベが年換算収益約1億2300万ドル、20超のチェーンで総預かり資産124億ドルを抱える中で進める、12カ月の収益主導型プロトコル計画の一環である。機関投資家の関心も高まっており、ジェフ・ケンドリック氏による2030年時点のAAVE価格目標3,500ドル、グレースケールによるSEC（証券取引委員会）承認のアーベETF申請、さらにVanEck、Circle、Securitizeと構築した機関投資家向けリアルワールドアセット融資プラットフォーム「Horizon」などが追い風となっている。一方で、法制度やインフラ面の障壁、最近のDeFi（分散型金融）におけるセキュリティ事故、DAO（自立分散型組織）サービス提供者の離脱といった課題は残る。