グレースケールのザック・パンドル氏、Strategyの30億ドル超のビットコイン売却が信認回復につながる可能性
ストレス下にあるStrategyの優先株STRC、低下するmNAV倍率、そして市場全体の圧力により、ビットコインを裏付けとする同社の資本構成、配当、さらに評価ストレスがビットコインの5万9000〜6万ドルのサポートゾーン付近で重荷となっているかを巡る精査が強まっている。
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ファクトチェック
この主張は複数の情報源によって確認されている。crypto.newsが引用した元情報源であるWu BlockchainのX投稿では、Pandlが、来週にSTRCの配当を50ベーシスポイント引き上げた場合、2年間で約1億ドルの負担増となり、信認回復には至らない可能性が高い一方、30億ドル超のBTCを売却する方がより効果的となり得ると述べている。crypto.newsの記事も、これらと同じ数値と結論を再度示している。The Blockも、PandlがGrayscaleの調査責任者であること、およびStrategyのSTRCと配当圧力について継続的に見解を示していることを独自に裏付けている。主張にあるすべての具体的な数値（50ベーシスポイント、約1億ドル、2年間、30億ドル超）は、情報源と完全に一致している。
要約
グレースケールのリサーチ責任者ザック・パンドル氏は、Strategyが30億ドル超のビットコインを売却すれば市場の信認回復に寄与する可能性があると述べた。これは、会社が発表した計画ではなく、バランスシート圧力への対応策の一つとして一部売却を位置付けたものである。こうした発言は、Strategyの永久優先株STRCが設計価格100ドルから約74ドルまで下落し、ロイターがmNAV倍率の0.99への低下を報じた中で出てきた。これは企業価値が保有ビットコイン価値を下回ったことを意味する。マイク・ノボグラーツ氏は、ビットコインの足元の下落について、Strategy関連のストレス、仮想通貨市場の弱いセンチメント、米ドル高、そして5万9000〜6万ドルの重要なサポート帯が重なった結果だと述べた。パンドル氏はまた、来週にStrategyのSTRC配当が50ベーシスポイント引き上げられれば、今後2年間の配当負担が約1億ドル増えると指摘した。一方、ノボグラーツ氏は、年間の配当負担は約12億ドルで、手元資金によるカバー期間はおよそ14カ月だと述べた。
用語解説
- mNAV: 企業価値とその企業が保有するビットコインの価値を比較する指標。
- perpetual preferred stock: 満期日がなく、通常は定期的な配当を支払う優先株。
- basis points: 1パーセンテージポイントの100分の1で、一般に金利や利回りの変化を表すのに使われる単位。