国際金融機関が指摘、ブロックチェーン金融は市場を効率化し得る一方でシステミックリスクも増幅

国際通貨基金（IMF）は、金融資産と負債を共有デジタル台帳上に載せることで、市場の効率性を高められる可能性があるとした。執行、清算、決済はソフトウエア主導の同期的なプロセスへと圧縮され得る一方、こうした移行が金融統合を強めるのか、分断を深めるのかは政策判断次第だと警告した。IMFの金融資本市場局長トビアス・エイドリアン氏は、新たなトークン化経済は、トークン化された銀行預金、ステーブルコイン、トークン化された中央銀行準備預金という3種類の決済資産を中心に形成されつつあると述べた。また、トークン化は単に決済の高速化やプログラム可能な資産にとどまらず、リスクを従来の仲介機関のバランスシートから、プラットフォーム、コード、インフラ提供者へ移す可能性があるとも指摘した。IMFはさらに、普及拡大には所有権、決済の最終性、管轄権に関する法的確実性が不可欠であり、共通標準や協調的な規制がなければ、互換性のないプラットフォームが流動性を分断し、新たなシステミックリスクを生む可能性があると警告している。BeInCryptoの2026年版「Real State of Tokenization」報告書を引用した先行記事では、ステーブルコインとレポ取引を除くトークン化実物資産市場は5月31日時点で約600億ドル規模で、その約97%は米国の個人投資家がアクセスできないか、個人向け水準の規制を欠いているとされた。