英中銀のレバレッジ見直し、英国債需要を押し上げ借入コストを低下へ

イングランド銀行は火曜日、銀行向け資本規制の一部を緩和する計画を示した。レバレッジ比率の影響を和らげるほか、ストレス時に資本バッファーを使いやすくする内容である。提案が実現すれば、11月の米国での規制緩和で英国の金融機関に競争圧力が高まったことを受け、英国の規制は国際基準に一段と近づく。 金融政策委員会（FPC）は、レバレッジ比率から1つのバッファーを除外し、他のバッファーについても解除可能な割合を引き上げる方針を示した。これにより、現在3%強となっている英国の大手銀行のレバレッジ要件は0.2ポイント低下すると試算している。中銀によると、もともとリスク加重ベースの資本規制を補完する安全弁として設計されたレバレッジ比率は、英国の主要7行のうち3行で実質的な制約となっており、国際的な同業他社より厳しい要件を課す要因となっていた。 イングランド銀行はまた、資本バッファーの実効性を高め、これを取り崩しても株主還元への制限が自動的に発動しないようにすることで、より容易に活用できるようにしたい考えも示した。景気後退局面で銀行が融資を絞る誘因を減らす狙いである。この改革は、ロイズ、ナットウエスト、サンタンデールUKのような国内業務中心の大手銀行に影響する一方、国際業務を行う銀行のルールはバーゼルで定められる。年内に公開協議を実施する予定で、銀行にはバッファーを再構築するため数年の猶予が与えられる。 今回の発表は、レバレッジ規制が銀行の英国債保有を妨げているかどうかを巡る議論を前進させるものである。バークレイズは、一定の英国債保有を規制対象から除外すれば最大1500億ポンドの需要増につながり、政府の債務利払いを年間25億ポンド削減できるとしていた。ロイズも約300億ポンドの押し上げ効果と、少なくとも年10億ポンドの節減を見込んでいた。これに対し、元規制当局者らは、英国債の広範な適用除外は金融システムの強靱性を損ない、銀行と政府の結びつきを強める恐れがあると警告していた。 FPCは、今回の変更により枠組みが「より的を絞ったものとなり、より均衡が取れ、より効果的になる」としたうえで、ストレス時に解除可能な単一のバッファーを導入する余地があるとの認識を示した。ただし、それには国際的な支持が必要だと付け加えた。