SECとCFTC、ポートフォリオ証拠金の整合化で意見公募

見直しはスワップと証券ベース・スワップにまたがる資本効率に焦点を当てており、個人向けトークン市場ではなく、機関投資家による仮想通貨関連デリバティブ取引に影響を及ぼす可能性がある。

要約

SEC(証券取引委員会)とCFTC(商品先物取引委員会)は、ポートフォリオ証拠金の枠組みについて一般からの意見を募集している。これは、スワップと証券ベース・スワップにまたがる資本効率の改善を目的とした規制面の見直しである。この手続きによって新たな仮想通貨規制が導入されるわけではないが、デジタル資産のエクスポージャーが証券、商品、および関連商品にまたがり得る規制下のデリバティブ市場で取引する機関投資家のデスクにとって重要な意味を持つ。証拠金規則は、関連するポジションをヘッジする際に企業がどれだけの資本を積む必要があるかを左右するため、整合性が高まれば市場の分断が緩和され、戦略の運用が容易になり、清算機関や規制対象の市場参加者が資本の不必要な重複なしにリスク管理を行いやすくなる可能性がある。報告は、この動きを現物ETFやカストディと並ぶ、機関投資家による仮想通貨採用の次段階に必要な市場インフラの一部と位置付けている。

用語解説
  • ポートフォリオ証拠金: 証拠金を設定するリスクベースの手法
  • スワップ: キャッシュフローを交換するデリバティブ契約
  • 証券ベース・スワップ: 証券または融資に連動するスワップ