FRB議事要旨、AI需要でインフレリスク上昇も2026年の金利経路で分裂

2026年6月16-17日のFOMC (Federal Open Market Committee) 会合の議事要旨によると、政策当局者はケビン・ウォーシュ氏の議長就任後初会合でFF金利を3.50%〜3.75%に据え置いた一方、根強いインフレが2026年後半に一段の利上げを必要とするかを巡って見解が割れた。議事要旨では、多くの当局者がAIインフラへの強い需要がテクノロジー製品と電力価格への上昇圧力を維持する可能性が高いとみており、その後ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は、需要が供給を持続的に上回るなら、FRBはAI主導のインフレショックを「一時的なものとして見過ごすことはしない」と述べた。ウィリアムズ総裁は、2026年後半のコアPCEが月率0.2%で推移すれば、FRBの年率2%目標に向けたディスインフレ継続と整合的だとする一方、それを上回ればより持続的なインフレを示し、政策対応が必要になり得ると述べた。市場価格にも金利経路を巡る不確実性が反映され、Kalshiの参加者はFRBが今年利上げする確率を54%、次回の利上げが2027年7月前に実施される確率を62%と見積もった一方、別の報道ではCME (Chicago Mercantile Exchange) 先物が次回会合での据え置き確率をおよそ70%と示した。