ESRBによる検証とEU全体の監督強化の動きは、約1.5兆〜2兆ドル規模の市場で、不透明な評価、レバレッジ、複雑なストラクチャーが、直接的なエクスポージャーが限定的であってもリスクを覆い隠しかねないとの懸念の高まりを映している。
欧州システミックリスク理事会（ESRB）は、金融安定理事会（FSB）が15,000億〜2兆ドルと推計する世界のプライベートクレジット市場について、欧州の規制当局が監視を強める中で、その脆弱性を検証している。同時に、欧州の監督当局は米当局に対し、銀行のプライベートクレジット資産に対する基礎的なエクスポージャーに関するより詳細な情報を求めているが、当局者によると、守秘義務や報告負担を理由に抵抗に直面している。 欧州中央銀行とFSBの最近の評価は、この分野を差し迫ったシステミックリスクとは位置付けていないものの、評価の不確実性、セクター集中、レバレッジ、データ不足、そして市場全体にストレスが広がる局面での波及リスクを指摘している。欧州中央銀行の分析では、ユーロ圏銀行のプライベートクレジットに対する世界ベースの直接エクスポージャーは625億ユーロで、総資産の0.2%に相当する。一方、保険会社は約2110億ユーロ、年金基金は約520億ユーロを保有しており、これらのエクスポージャーは特にドイツ、フランス、オランダの少数の大手機関に集中している。 欧州当局者は、プライベートクレジット資産がCLO（ローン担保証券）、レバレッジド・レンディング、資産集約型再保険といった仕組みを通じて再パッケージ化されることで、リスクが見えにくくなる可能性があるため、集計値だけでは不十分だとみている。ユーロ圏のプライベートデットファンドの平均レバレッジは約40%で、ルクセンブルク籍のプライベートクレジットファンドの運用資産残高は2022年末時点で3650億ユーロだった。規制当局は、プライベートクレジットの格付けを公開市場の同等資産と比較するデータの収集にも動いており、より完全な情報が共有されなければ、監督当局は監督下の銀行に対してより厳格な自己資本要件を課さざるを得ない可能性があると警告する欧州当局者もいる。