ECBシントラ会議の中銀首脳、明示的な金利ガイダンス後退を示唆

欧州中央銀行のシントラ会議に出席した主要中銀首脳は、金利に関する明示的なフォワードガイダンスから広く距離を置く姿勢を示した。経済情勢が変化した場合、あらかじめ定めた政策経路がかえって逆効果になり得るためである。6月29日から7月1日にかけて開かれた同会議には、米連邦準備制度議長ケビン・ウォーシュ氏、欧州中央銀行総裁クリスティーヌ・ラガルド氏、イングランド銀行総裁アンドリュー・ベイリー氏、カナダ銀行総裁ティフ・マックレム氏が参加し、いずれも市場に過度に具体的なシグナルを与えることに慎重姿勢を示した。ラガルド氏は、欧州中央銀行は引き続き透明性を確保するが、それは自身が「フレームワーク・ガイダンス」と呼ぶ手法、すなわち政策当局者が流入するデータをどう解釈しているかを伝えるものであり、金利経路を確約するものではないと述べた。FP Marketsのチーフ・マーケット・アナリストであるアーロン・ヒル氏は、この転換はバーナンキ流の透明性重視の枠組みからグリーンスパン時代の手法への移行に当たり、トレーダーは生のデータへの依存を強め、最重要イベントリスク（市場を大きく動かす主要指標の発表）を巡るボラティリティが高まる可能性が高いと指摘した。