SKハイニックス反発、海外投資家が韓国半導体株に回帰

海外投資家は直近2営業日で韓国株を買い越しに転じ、KOSPI構成銘柄を3兆1900億ウォン買い越した。7月15日だけでも2兆ウォン超を買い越し、SKハイニックス、SKスクエア、サムスン電子に最大の資金流入が集まった。SKハイニックスにはこの2日間で1兆9322億ウォン、サムスン電子には2193億ウォンの資金が流入した。ファンダメンタルズに大きな変化がないにもかかわらず、急落で半導体株が大幅な売られ過ぎ水準まで下落した後、海外資金が戻った格好である。7月15日には両銘柄とも反発し、SKハイニックスは8.83％高、サムスン電子は6.27％高となった。 アナリストによると、今回の買いはポートフォリオのリバランス後の割安拾いを反映したもので、6月19日から7月7日まで続いた海外勢の大幅売り越しの流れを受けた動きである。例外は7月8日と7月9日の小幅な買い越しのみだった。足元の変動は、メモリー業界の悪化というより、マクロ経済の不確実性、AIインフラ投資の持続性に対する疑念、単一銘柄レバレッジ商品に関連する需給のゆがみによって引き起こされたとの見方が示された。高帯域幅メモリーの増産や長期供給契約に伴う構造的な供給制約が、より長期にわたり収益性を支えるとみられている。 新規上場したSKハイニックスのナスダック上場ADRも注目材料となった。夜間取引で急騰したことで、ソウル上場株に対するプレミアムは50％を上回った。ある試算では、ADR価格と前日の現地終値に基づくプレミアムは51％だった。アナリストの一部は、ADRの大幅なプレミアムが相対的に割安なソウル上場株への海外投資家の買いを促す可能性があると指摘し、現地株の相対的な割安感が強まった際の先例として台湾積体電路製造（TSMC）を挙げた。