中国の4-6月期GDP成長率4.3％、予想4.5％に届かず

中国経済は4-6月期に前年同期比4.3％成長し、エコノミスト予想の4.5％を下回った。1-3月期の5％から減速し、2022年10-12月期以来の低い伸びとなった。今回の数値は政府の通年目標レンジである4.5％〜5％の下限も下回っており、輸出需要と製造業の強さが国内消費、投資、信頼感の改善につながっていない、回復の不均衡が一段と鮮明になった。 輸出は6月にドル建てで前年同月比27％増となり、5月の19.4％増から加速した。コンピューティングサーバーやデータセンター機器を含む電子機器・情報技術製品への需要が追い風となった。鉱工業生産は6月に5.3％増となった一方、小売売上高は1％増にとどまった。固定資産投資は上半期に5.7％減、不動産開発投資は18％減となり、比較可能な統計のある1992年以降で最大の落ち込みを記録し、不動産不況の重しが続いていることを示した。 GDPデフレーターは2023年初め以来初めてプラスに転じたが、アナリストは、これは原油を含む輸入価格の上昇を反映した可能性が高く、基調的なデフレ圧力の明確な緩和を示すものではないと指摘した。投資家は現在、当局が財政支出を前倒しし、インフラ投資を拡大するかどうかを見極めるため、7月後半に予定される中国共産党の政治局会議に注目している。上半期成長率が4.7％と通年目標の達成可能圏にあるため、大規模な景気刺激策が打ち出される可能性はなお低いとみられており、政策当局も大幅な債務拡大には慎重姿勢を崩していない。