税制がトレーダーを現物市場から、ほぼ未規制の仮想通貨デリバティブ市場へ押しやったとThe Crypto Timesは報じた。一方、この分野の参加者の70％〜80％が損失を抱えているとされる。
インド国内の取引所における仮想通貨取引高の80％超は現在、先物取引やその他のデリバティブに集中している。こうしたシフトは、インドの仮想デジタル資産（VDA）に対する税制に起因すると報じられている。インドでは仮想通貨の現物取引に30％の税金が課され、さらに1％の源泉徴収税も適用される。一方、先物取引はVDAの実際の移転が発生しないため対象外となり、活発な現物取引はより資本負担が重くなることで、トレーダーをデリバティブへと向かわせている。多くの税務専門家は、先物利益を累進税率が適用される投機的事業所得に分類しており、損失通算も認められる。これは、異なる2つの仮想通貨間であっても損失相殺を認めないVDA税制とは対照的である. このシフトは、類似した市場エクスポージャーを得ながらも税務上の扱いが大きく異なる商品を活用する「構造的アービトラージ」を生み出したと、これまでの報道は伝えている。ただ、過去の報道で引用されたプラットフォーム内部データによれば、仮想通貨デリバティブ参加者の約70％〜80％は損失を出している。さらに、先物取引活動の約70％を個人投資家が占め、その大半の損失も個人が負担している。 税制上の格差は、取引の海外流出も招いている。過去の報道によれば、インドの仮想通貨取引活動のおよそ4分の3は現在、バイナンスやBybitなどの海外プラットフォームを通じて行われている。政策当局はなお、この分野をどのように監督すべきか検討を続けている。デリバティブの比重拡大と個人投資家の損失拡大を受け、より明確な規制を求める声が強まっている。