Marex、CFTCノーアクション救済の下でデリバティブ証拠金としてUSDC受け入れ開始

Marexは、規制下にある米国のデリバティブ清算事業で当初証拠金の担保としてUSDCの運用を開始し、従来の清算システムにおけるステーブルコイン活用に向けた一歩を示した。Prime Trading, LLCは新たなワークフローを通じて最初の取引を実行し、同社が証拠金としてUSDCを差し入れ、Marexがこれを現金に転換して取引ポジションを支えた。Coinbaseは、既存の清算プロセスに適合するよう設計されたカストディ、法定通貨からUSDCへの即時転換、専用の報告機能を提供し、担保はMarexが管理する分別管理されたCFTC準拠の環境を通じて移動する。この枠組みは、清算会社が一定のガードレールの下で証拠金担保としてステーブルコインを利用することを認めた2025年12月のCFTCノーアクションレターを受けたものだ。MarexとCoinbaseは、このモデルにより銀行営業時間外でも企業に24時間の担保移動性を提供できると訴える一方、ステーブルコイン証拠金の長期的な規制上の扱いは引き続き注視すべき重要論点である。