ダラス連銀のローガン総裁、インフレ率が2%目標を上回るなら利上げ必要と指摘

米連邦準備制度当局者らは、インフレとの戦いがまだ終わっていない可能性を示唆している。ダラス連銀のローリー・ローガン総裁は、物価圧力が中銀の2%目標に向けて緩和を続けなければ、「小幅に高い」金利が必要になる可能性があると警告した。ローガン総裁は、早めに対応することでインフレの定着を防ぎ、後により大幅な引き締めを迫られるリスクを抑えられると述べた。これらの発言は、インフレがピークから鈍化しているにもかかわらず、借入コストをどの程度長く高水準に維持する必要があるのかを巡る米連邦準備制度内の幅広い議論に拍車をかけている。 こうした議論の背景には、7月10日に議会へ提出された米連邦準備制度の金融政策報告書がある。同報告書は、関税や地政学的対立に伴うエネルギー価格の上昇、人工知能への投資拡大などが引き続きインフレを押し上げていると指摘し、労働市場が堅調でも追加利上げの可能性は排除されないとした。消費者のインフレ期待も高止まりしている。ニューヨーク連銀の6月消費者期待調査では、1年先の期待インフレ率が3.6%と2023年9月以来の高水準となり、3年先は3.3%、5年先は3.0%で横ばいだった。 フィリップ・N・ジェファーソン副議長は7月16日、政策は「適切な位置にある」としつつ、1回の良好なインフレ指標に過度に反応すべきではないと警告し、インフレが再加速すれば利上げの用意があると付け加えた。ケビン・ウォーシュ議長は、追加利上げの可能性には踏み込まず、物価安定の回復が中銀の最優先課題であると強調している。それでも先物市場では、なお今後の緩やかな利下げ期待が残っており、米連邦準備制度当局者が想定以上にタカ派姿勢を強めれば、投資家は影響を受けやすい状況にある。米金利の高止まりはドル高を促し、世界の金融環境を引き締め、テクノロジー株や仮想通貨を含むリスク資産の重荷となり得る。