Moonshot AIのKimi K3投入、銀行はAI需要を擁護し半導体株が動揺

Moonshot AIによるKimi K3の公開を受け、AI関連株と半導体株が急落し、2025年初めの「DeepSeekショック」との比較が再燃した。一方で、UBS、野村、BofA証券、シティは、このモデルがAI計算需要の基調を損なうものではないと指摘した。各行は、Kimi K3の2.8兆パラメーター、100万トークンのコンテキストウィンドウ、常時推論、ネイティブなマルチモーダル性、Mixture-of-Expertsアーキテクチャが、HBM、DDR5、エンタープライズ向けSSD、クラウドインフラ、高速インターコネクトへの需要を支える可能性があるとした。ただしBofAは、効率改善がワークロードの伸びを上回れば、インフラ支出がなお減少する可能性があると述べた。これとは別に、米大統領科学技術諮問評議会の共同議長デビッド・サックス氏は、Kimi K3と中国のオープンソースAIモデルを巡る規制論を展開したOpenAIのディーン・W・ボール氏を批判し、企業をそれらのモデルから遠ざけるために恐怖、不確実性、疑念をあおる手段として規制を使うべきではないと主張した。 Kimi K3への需要は短期間でMoonshot AIの計算能力を圧迫し、同社は7月19日から20日の週末にかけて新規の消費者向けサブスクリプションの受け付けを停止した。既存の有料ユーザー向けアクセスは維持しつつ、段階的に受け付けを再開する計画である。Moonshotによると、7月16日から17日のモデル公開後、日次売上高は少なくとも6倍に増加し、主にAPI需要に支えられて、年間経常収益は4月の2億ドルから6月には3億ドルへ拡大した。同社は7月27日にKimi K3の完全な重みを公開する予定で、別の報道では7月末までにオープンソースとして公開されるとしている。 市場の反応により、半導体株は6月の過去最高値から20%超下落し、一般的な弱気相場の定義に達した。3倍のレバレッジをかけた半導体ETFのSOXLは50%超下落した。美団、アリババ、テンセントなどの出資を受けるMoonshotは、6カ月以内の香港IPO承認を求める株主決議を回付しており、従来の資金調達ラウンドでの約200億ドルから、300億ドル超の評価額を目指している。