英国のトークン化国債計画、オンチェーン決済なしでは普及に壁

英国は、DIGITパイロットの下で初のトークン化ソブリン債を2027年第1四半期末までに販売することを目標としており、取引基盤にはHSBCのOrionプラットフォームが選定され、ロンドン証券取引所グループが同債券を上場する見通しである。英財務省は2024年にこの計画を初めて公表し、2026年2月にHSBCを選定した。7月16日の更新では、同行が7月13日にデジタル証券サンドボックスの下でGate 2承認を取得し、実運用のデジタル証券保管サービスを提供することを認められた初の参加者になったと述べた。政府はまた、初回販売が成功した場合に追加発行の可能性に備えるよう当局者に指示している。 中核的な制約は、デジタル債の機関投資家採用を長年鈍らせてきた問題と同じである。すなわち、投資家は依然として、現金と証券を同一または接続されたデジタルネットワーク上で交換するための規制された手段を必要としている。英国当局は、規制対象ステーブルコイン、トークン化預金、さらに将来的には中央銀行マネーを通じた決済を検討している。一方、イングランド銀行と金融行為監督機構は、DIGIT向けの選択肢の特定を支援し、その商品が同行のオペで担保として利用可能かどうかを評価するとしている。イングランド銀行は、リアルタイムグロス決済システム内のポンドとデジタル台帳を接続する同期サービスを2028年の目標としており、2027年の立ち上げを前に、民間の決済資産がより当面の選択肢となっている。