ムバダラ、CoinbaseとKAIOでプライベート市場ファンドをトークン化

ムバダラ・キャピタルは、Alternative Solutions Fundのトークン化版を立ち上げ、政府系ファンドに連なるプライベート市場戦略をBase、ソラナ、スイへと拡張した。立ち上げ時点のオンチェーン投資約束は約7500万ドルである。提供商品名はMCAS-TAで、アブダビの政府系資産運用部門が稼働中のオルタナティブ商品をブロックチェーン基盤に載せたのは初めてとなる。一方で、対象は適格機関投資家および認定投資家に限定される。 同ファンドは、適格投資家にエバーグリーン型の仕組みを通じてプライベート市場へのエクスポージャーを提供するもので、標準化や取引が比較的容易な米短期国債やマネーマーケット商品を超えた、トークン化の次段階を示している。プライベートエクイティ、プライベートクレジット、共同投資戦略は、通常ロックアップ、非定期の分配、より厳格な投資家適格性要件を伴うため、オンチェーン化の難度が高い。 KAIOは、旧Libreのアブダビ・グローバル・マーケット登録トークン化プラットフォームであり、アブダビ、ケイマン諸島、シンガポールのコンプライアンス枠組みをファンド販売に組み込むマルチチェーン基盤を提供している。ムバダラの立ち上げ以前には、ブラックロック、Brevan Howard、Hamilton Lane、Laser Digitalの戦略をトークン化しており、オンチェーン資産は約1億4400万ドルに達していた。2026年4月には、テザー（USDT）がKAIOの800万ドルの戦略的資金調達ラウンドを主導し、総調達額は1900万ドルとなった。 Coinbaseは今回の立ち上げに2つの役割で参加している。Baseは基盤ネットワークの1つとして機能し、Coinbaseは自己勘定でもMCAS-TAに直接投資した。ソラナはスループットと決済速度を理由に、Baseはコンプライアンス対応ツールとCoinbaseの機関投資家向けカストディ基盤との統合を理由に、スイはエバーグリーン型プライベート市場構造に伴うより複雑なロジック処理を理由に選定された。今回の立ち上げにより、政府系ファンドに連なる運用会社がトークン化市場に加わることになり、アナリストや業界推計が今後10年で大幅な拡大を見込む市場に新たな広がりを与える。