SKハイニックスADRの上乗せ維持、株価は149ドルの公募価格割れ
7月9日の上場後、米国上場株はソウル上場株に対して上乗せで取引されていたが、半導体株安の中で7月27日に過去最安値へ下落した。上場に伴うドル売りは韓国ウォンを下支えした。
ファクトチェック
中核となる主張は強く裏付けられている。ChosunbizとBlockBeatsは、SKハイニックスのADRが過去最大の約265億ドルのナスダック上場後、ソウル市場の現物株に対して最大で約51%のプレミアムで取引され、ある金曜日には29%に達したことを確認している。bloomingbitの配信、BlockBeats、コリア・タイムズは、これに関連するドル売り（上場調達額256億ドル）、輸出業者のフロー、海外投資家による韓国株買い（2週間で2兆5460億ウォンの買い越し）によって、2026年7月にウォン相場が5.8〜6.2%上昇したことを確認している。唯一、単一の明示的なソースで裏付けられていない要素は、プレミアム幅の下限が「16%」であるという正確な数値である。プレミアムは日によって大きく変動しており、価格決定時の2.7%からピーク時の51%まで振れていたため、16%という数値はその範囲内で十分にあり得る。その他の主張の構成要素はすべて、複数の権威ある、あるいは一次情報に近いソースによって直接検証されている。
要約
SKハイニックスの米国上場ADRは、7月9日の上場以来、同社のソウル上場株に対して上乗せでの取引が続いている。半導体株全体の下落局面でADRの値動きは不安定化し、公募価格の149ドルを下回った後もその傾向は続いた。ADRは7月27日、前日の143.02ドルでの終値の後、日中に139.01ドルまで下落した。これに先立つ報道では、ソウル上場株に対する上乗せ幅は16%から51%の範囲で推移し、7月25日時点でもなお約29%だったとされた。裁定取引を制約する逆転換の制限が、この上乗せ維持を後押しした。過去最大級の米国上場では約265億ドルを調達したと報じられた一方、市場には256億ドルが流入したとの別の報道もあった。これに伴うドル売りや輸出企業の為替転換、韓国株への海外勢の買い再開が重なり、ウォンは7月25日に1ドル=1458.5ウォンと、5月7日以来初めて1450ウォン台で引けた。
用語解説
- ADR: 米国で取引される外国株を表章する米国預託証券。
- arbitrage: 市場間の価格差から利益を得る取引で、通常は価格差の縮小にも寄与する。
- Korea discount: 韓国上場企業の評価が他市場の同業他社を下回る評価格差。