Shein、香港IPO申請書類で2025年黒字計上後に1-3月期9900万ドル赤字を報告

Sheinの香港IPO計画では、株主構成とガバナンスの全体像がより明確になった。これに先立つ開示では、2025年の売上高が約418億〜419億ドル、純利益が20億6400万ドルだった一方、2026年1-3月期には9900万ドルの損失を計上していたことが示されている。同社は2026年7月10日に中国証券監督管理委員会の上場承認を取得し、約3億4160万株のH株を発行する計画で、400億〜500億ドルの評価額で20億〜30億ドルの調達を目指している。これは2022年と2023年の未上場市場での評価額を大きく下回る水準である。 創業者兼CEOのクリス・「スカイ」・シュー氏の持ち分は約30%〜33%と推定され、その他の初期創業メンバーが合計で約55.8%を保有しているため、上場後も一般株主が経営方針に与える影響は限定的となる見通しである。ドナルド・タン氏は退任する見込みで、シュー氏が会長も兼務するとみられ、権限は一段と創業者に集中する。主要支援株主には、ゼネラル・アトランティック、HongShan、タイガー・グローバル、ブルックフィールド、ソフトバンク、ムバダラ・インベストメント、サウジアラビアのパブリック・インベストメント・ファンドが含まれる。 今回の申請手続きは、ニューヨークとロンドンでの上場断念を経たもので、香港はSheinにとって3度目の株式公開挑戦となる。上場審査公聴会に先立ち投資家向けロードショーが実施される見通しで、一部情報では2026年8月にも市場デビューする可能性がある。これまでの目論見書開示では、米国売上の鈍化、物流履行費やマーケティング費用の上昇、さらには評判リスクやサプライチェーンに対する精査も示されており、同社は近年の香港市場で最大級の新規上場の一つを目指している。