FRB議長ケビン・ウォーシュ、2026年の政策見直しへ5つの作業部会を設置

米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は、米中央銀行の政策発信、バランスシート管理、データ活用、インフレの捉え方、人工知能の生産性への影響をどのように扱うかを再検証するため、5つの外部作業部会を設置した。2026年7月9日に公表されたこの取り組みには、ベンチャー投資家のマーク・アンドリーセン氏、イングランド銀行のマーヴィン・キング前総裁、インド準備銀行のラグラム・ラジャン前総裁らが参加し、提言は2026年末までに取りまとめられる予定である。 新たに明らかになった内容によると、この取り組みは6月16日に内部で事前提示されていた。ウォーシュ氏がFRB議長として初めて開いた政策会合の初日終了後、金利決定に関与する18人の当局者に対し、5つの外部パネルがFRBの景気判断と説明のあり方を検証すると伝えた。クリストファー・ウォラー理事は夕食の席でこの試みに異議を唱え、外部グループが政策当局者の見落としていた発想を本当に生み出せるのか疑問を呈した。このやり取りは、制度改革の加速を目指すウォーシュ氏の発足初期における内部の緊張を浮き彫りにした。 ウォーシュ氏は自身の方針を金融政策上の「レジーム転換」と表現し、フォワードガイダンスへの依存を弱めるとともに、雇用最大化と物価安定というFRBの二大責務により厳密に焦点を当てるべきだと主張してきた。景気や政策見通し、自身の考え方について発言を控えめにする同氏の姿勢は、今週のFRB会合を巡る不透明感を高めている。金利据え置きを予想する向きが多いものの、インフレ懸念の再燃によりサプライズ利上げの可能性も意識されている。 各作業部会は、政策発信、バランスシート政策、データ活用、生産性とAI、インフレ枠組みをそれぞれ検証する。AIと生産性のグループはアンドリーセン氏が共同で率い、人工知能が雇用と経済生産に及ぼし得る影響を調べる。別のグループはFRBが保有する米国債と住宅ローン担保証券のポートフォリオ管理を見直し、インフレ枠組みのパネルは固定の2%目標を含む2020年以降のインフレ目標政策を再検討する。 仮想通貨投資家にとって注目すべき点は、対象に含まれていない分野である。仮想通貨、デジタル資産、ステーブルコイン、トークン化、中央銀行デジタル通貨は、各作業部会の明示された検討範囲に入っていない。そのため投資家は、今後のインフレ枠組みやバランスシート戦略の変更が、仮想通貨を含む資産クラス全体の流動性やリスク選好に影響するかどうかに注目することになりそうである。