米CFTCが予測市場規則を起草、ミネソタ州の禁止措置を裁判官が差し止め

ミネソタ州の連邦判事は、Kalshiと「Polymarket US」を運営するQCX LLCが取引する、多くのスワップ類似のイベント契約について、商品取引所法が州法に優先する可能性が高いとして、同州の新たな予測市場禁止法がCFTC（商品先物取引委員会）登録の指定契約市場に対して発効するのを仮差し止めした。キャサリン・メネンデス判事は、原告側の「連邦法が州法の大部分を覆す」との主張が認められる可能性が高いとし、禁止措置の発効を認めれば回復不能な損害が生じると判断した。その理由として、5月下旬時点でKalshiがミネソタ州内に9万人超の認証済みユーザーを抱え、未決済ポジションが数百万ドル規模に上っていたことを挙げた。 今回の命令は、すべてのイベント契約が連邦法上の保護対象に当たるかについては判断を示していない。メネンデス判事は、明確な経済的、金融的、または商業的影響を伴う事象に連動する契約は、連邦の管轄に入る可能性が高い一方、リアリティー番組の結果のような市場は該当しない可能性があると示唆した。また、原告側の修正第1条や黙示的先占の主張については判断せず、恒久的救済が認められるとしても、現在の差し止めより狭い範囲となる可能性があると示した。 一方、賭博、戦争、テロ、暗殺、違法行為に関連するイベント契約を巡るCFTC（商品先物取引委員会）のルール策定には、Coalition for Prediction Markets、Coinbase、Hyperliquid Policy Center、Multicoin Capital、Paradigmなど業界関係者から支持が寄せられた。7月27日に90日間の意見募集期間が終了する中で意見書を提出した各社は、定義の絞り込みと、契約ごとの公益審査基準の明確化を求めた。 今回の動きは、市場規模の大きさと仮想通貨との結び付きも改めて浮き彫りにした。PolymarketはUSDCを用いてオンチェーンで証拠金決済を行っており、2024年7月以降、デジタル資産関連契約はPolymarketの取引高の約20%、Kalshiの約7%を占めている。さらに、CFTC（商品先物取引委員会）が7月24日にテンプレート型の自己認証に対する監視を強化した一方で、業界全体の取引高は6月に過去最高を記録した。