CXMTがSTAR市場上場で急騰、時価総額5127億5000万ドル突破

中国のSTAR市場は、海外資金が上海のハイテク株市場に流入し、国内の半導体・人工知能（AI）企業への期待が高まる中、投資家にとって際立った投資先となっている。STAR 50指数は第2四半期初から7月28日までに34.80%上昇し、同期間のコスピの19.22%上昇、コスダックの32.93%下落、ナスダックの15.22%上昇を上回った。国信証券によると、第2四半期には中国本土A株に2193億元（約30億6000万ドル）が流入し、四半期ベースで過去最高を記録した。アナリストは、その 상당部分がSTAR市場に向かったとみている。 7月28日時点で同市場の時価総額は15兆6729億元（約2兆1900億ドル）に達し、上場企業数が589社から612社へ23社増にとどまる中で、1年前の約2倍となった。構成銘柄の入れ替わりを主導したのは、半導体とAI関連銘柄である。CXMTは7月27日の上場後、時価総額で市場最大企業となり、カンブリコンは2025年に初の通期黒字を計上して2位に浮上した。MetaXとMoore Threadsも、Nvidia製品との差を75%〜80%まで縮めたとされる国産チップを発表し、上位に食い込んだ。 この新たな勢いは、米国の半導体規制や地政学的緊張、不動産不況、規制リスクを背景とする中国に対する世界投資家の慎重姿勢で低迷していた市場にとって反転を意味する。KB証券、ハナ証券、サムスン証券のアナリストは、AIハードウェアの国産化と輸入代替に関連する企業の集積が相場上昇の持続を後押しし得ると指摘した。とりわけ、カンブリコンのようなファブレス半導体企業の8月決算が堅調であれば、その可能性は高まるという。Unitree、長江メモリ、DeepSeekなど上場候補の拡充も、さらなる上昇期待を支えている。 ウォール街の金融機関も中国株に対して前向きな見方を強めている。シティグループは最近、中国株の投資判断を「戦略的中立」から「オーバーウエート」に引き上げた。UBSでグレーター・チャイナ株式部門責任者を務めるエバ・リー氏は、中国の主要AI企業は歴史的に見ても極めて低いバリュエーション圏にあり、魅力的な投資機会を提供していると述べた。 こうした市場全体の動きは、STAR市場でのCXMTの大型上場を理解する背景となる。中国のDRAMメーカーである同社株は7月27日に49元まで465.82%上昇し、その後、PANewsが7月29日に伝えた8MarketCapデータに基づく更新では、時価総額が5127億5000万ドルとなり、世界資産ランキングでMastercardを上回った。