インドネシア株が6月安値後に強気相場入り、MSCIの現状維持が投資家心理を改善

インドネシア株は6月上旬に5年ぶり安値まで下落した後、割安なバリュエーションや地元当局の支援、海外投資家の緩やかな回帰を背景に強気相場の領域に入った。LSEGのデータによると、ジャカルタ総合指数は年初来でなお約29%下落しているが、先月の底値からは10%超上昇した。数週間前には、S&Pグローバル・レーティングがインドネシアのソブリン格付けをBBBで据え置き、見通しを安定的としたことも投資家心理の改善につながった。 2026年の大半で投資家心理を揺さぶっていたのは、MSCIが多くのインドネシア株のガバナンスに疑義を示し、市場区分を新興国からフロンティア市場へ引き下げる可能性があるとしたことである。懸念材料には、低い浮動株比率（市場で売買可能な株式）や株式保有の集中が含まれていた。最終的にMSCIが格下げを見送った判断について、キャピタル・エコノミクスは大きな安心材料であり、投げ売りの停止に寄与したと評価した。 市場関係者によると、今回の反発は、投資家が他市場の割高なAI・テクノロジー株で利益確定を進め、より割安な市場へ資金を振り向けた流れも反映している。キウム・セクリタス・インドネシアは、数カ月に及ぶ大幅な売りの後、インドネシア株は無視できないほど割安になっていたと指摘した。ムーディーズ・アナリティクスは、流動性の薄さや透明性への懸念に対処するため、最低浮動株比率の引き上げや保有開示の厳格化を求める規制措置を挙げた。キウムはまた、政府歳入が予想を上回り、上期の税収が回復したことで、財政リスクへの懸念が和らいだことも改善要因になったと述べた。