アンカレッジ、トークン化MMFでステーブルコイン準備金の利回り低下を軽減へ

レイチェル・アンデリカがAnchorageの幹部として正しく特定されている点、またAnchorage自身の公表資料「The Case for Principles-Based Stablecoin Regulation」が、トークン化されたマネー・マーケット・ファンドは固定的な現金バッファーよりも低いカウンターパーティーリスクで流動性を提供し得るという中心的な主張を裏付けている点は妥当である。ステーブルコイン準備金の流動性向けトークン化商品を巡るAnchorageとJPMorganの協業についても、CryptoSlateとCV5 Capitalが独自に裏付けている。ただし、2つのニュアンスが確信度を下げている。(1) 伝統的な準備金モデルにおける「現金10〜15%」という具体的な数値は、Anchorageの主要な論点と厳密には一致しておらず、同社は主に規制案におけるFDIC保険付き現金預金10%要件を中心に論じている。(2) 一次情報では、JPMorganとの取り決めは初期段階の検討であり、商品の提供の「可能性」に言及するにとどまっており、準備金を保有するために「提携した」という確定的な取り決めとはされていない。主張の中核的内容は正確だが、具体性と確定性にやや誇張がある。