アストラゼネカ、ブリストル・マイヤーズ スクイブとの取引を検討　FT報道

英国最大の製薬会社であるアストラゼネカが、世界有数の製薬グループの1つを生む可能性のある統合を巡り、ブリストル・マイヤーズ スクイブと協議しているとする報道を受け、アストラゼネカの株価は一時7%下落した。これまでの報道では協議は買収の可能性として説明されていたが、最新の報道では合併の可能性に言及しており、協議が継続しているのか、また取引に至るのかは依然として不明である。 報道後のアナリストの論評は主に、踏み込んだコスト削減によって取引の採算性を正当化できるかどうかに焦点を当てている。みずほ証券のヘルスケア部門スペシャリスト、ジャレッド・ホルツ氏は、アストラゼネカが積極的に費用を削減し、ブリストル・マイヤーズの資産と研究開発パイプラインに十分な価値を見いだすのであれば、統合は理にかなう可能性があると述べた。ブリストル・マイヤーズはすでに、2027年末までに残る20億ドルのコスト削減を実現する計画を進めており、買い手にとって早期のシナジー基盤となる可能性がある。 最新報道で示された時価総額に基づくと、8月3日時点でアストラゼネカは157.23ドル前後で取引され、時価総額はおよそ2630億ドルだった一方、ブリストル・マイヤーズは64.79ドル前後で取引され、時価総額は約1320億ドルだった。ブリストル・マイヤーズ株は年初来で25.14%、過去1年で57.98%上昇しているが、それでも予想株価収益率はおよそ10倍で取引されている。 この議論は、イーライリリーの時価総額が1兆ドルを超え、ほとんどの大型株の同業他社を大きく引き離す中、製薬グループが規模拡大を図るよう迫られているという、より広範な圧力も反映している。アストラゼネカのパスカル・ソリオ最高経営責任者（CEO）は1週間前、同社が繁栄し生き残るためにM&Aを必要としていないと述べていた。この見方は、2026年第1四半期売上高が前年同期比13%増の152.9億ドルだったことや、2026年に20件超の第3相試験結果の公表が見込まれる中で16のブロックバスター医薬品を含むパイプラインによって支えられている。アナリストはまた、製薬業界の分散した構造が、他業種と比べて独占禁止法上の懸念を和らげる要因になり得るとも指摘している。