モルガン・スタンレー、韓国株をオーバーウエートに引き上げ 36%の上昇余地を予想

モルガン・スタンレーは、急激な市場の売りを受けて、韓国株の投資判断をイコールウエートからオーバーウエートに引き上げた。主としてテクニカル要因によるデレバレッジが、AIや産業サイクルをテーマに投資する投資家にとって、より良い参入局面を生み出したと判断したためである。同行はKospiの目標値を9,000に据え置き、これは同指数が6月の高値から30%超下落した後でも約36%の上昇余地を示唆する。また、レバレッジ型ETF、ヘッジファンドのレバレッジ、個人投資家の信用取引ポジションの巻き戻しは、すでに半分以上進んでいると述べた。より新しい市場データによれば、個人投資家のレバレッジはさらに低下している。信用買い残は8月3日時点で27兆4400億ウォンと、6月24日の過去最高である38兆6300億ウォンから減少した。一方、投資家預託金は102兆8300億ウォンに減少し、2月3日以来の低水準となった。未払いの信用買いに伴う反対売買は7月に9927億ウォンに達したが、月末にかけて急増した後、8月3日の日次額は223億ウォンへと大きく減少しており、最も深刻な圧力は和らぎつつある可能性を示している。モルガン・スタンレーは、多くの悪材料はすでに株価に織り込まれているとした一方で、個人投資家の買い余力の低下と海外投資家の売り継続が重しとなっているため、一段の上昇には海外投資家の資金流入が重要になる可能性が高いと付け加えた。