韓国金融委、ストレステストなしで単一銘柄レバレッジETFを導入

韓国の金融委員会（FSC）は、個別株レバレッジETFは従来のレバレッジETFよりも変動性と損失リスクが大きいと述べたが、国会議員に提出された文書によれば、当局はこれらの商品導入前にストレステストを実施していなかった。与党・国民の力の朴成勲議員事務所に8月3日に送付された資料では、FSCがストレスシナリオを用いた内部検証も、他機関を通じた外部テストも実施していなかったことが示された。これは、李卜鉉FSC委員長が7月29日の国会政務委員会で、当該商品は全面的な審査を受けており、関連資料を提出すると述べた発言と食い違う。記録には、2024年の韓国資本市場研究院の報告書、レバレッジ比率別のリバランス取引量データ、サムスン電子やSKハイニックスを含む銘柄の3月時点の時価総額と売買代金の統計が含まれていたが、これらの株式の急落といったシナリオに基づくショック分析は含まれていなかった。その後、政治的批判は強まっている。祖国革新党のイノベーション政策研究院長である曹国氏は、商品の導入を「明白な政策の失敗」であり、官主導金融の失敗だとし、強制清算口座の62%が35歳以下の投資家のものであったと述べた。同氏は、政府の政策を信じた若年投資家が大きな損失を被ったとして、導入経緯、対応の遅れ、事後措置に対する全面的な点検を求めるとともに、金容範、尹昌烈、李億元、李燦鎮の各氏を責任を問うべき当局者として名指しした。論争は、金融当局が資本市場法改正を準備する中で拡大している。改正案は、極端な市場変動時に、個別の商品変更手続きを経ずに、個別株レバレッジETFの現行2倍のレバレッジ比率を一時的に1.5倍または1倍に引き下げられるようにするものである。当局はまた、レバレッジETFへの個人投資を口座資産の20%に制限し、模擬取引期間を義務付けることも検討している。7月31日に最低預託金要件が1000万ウォンから3000万ウォンに引き上げられた後、取引活動は急減し、コスコムCHECKの分析によると、16本の個別株レバレッジETFのKOSPI全体の取引量に占める割合は6.4%と、7月平均の33.8%のおよそ5分の1にとどまった。当局が個別株レバレッジETFを主な変動性要因と特定する中、直近でKOSPIが2日間で16.17%下落し、その後1日で17.91%反発したことを受けて、政治的批判は一段と強まった。