イビデンの強い見通しと半導体基板の利益率が、AIサーバー需要で高付加価値FC-BGAの供給逼迫が続くとの投資家の見方を背景に、サムスン電機の急反発を後押しした。
イビデンの業績見通し引き上げと市場予想を上回る四半期決算を受け、AIサーバーおよび汎用サーバーに使われる高付加価値の半導体基板に対する需要が引き続き堅調であるとの見方が強まり、サムスン電機株は4営業日で54.4%反発した。サムスン電機は8月5日に1,356,000ウォンで取引を終え、前日比14.43%上昇した。7月30日の879,000ウォンから大きく上回っており、押し目買いと7月31日の韓国KOSPIの歴史的な上昇を受けて、7月の急落相場が反転した。 直接の材料は、イビデンの2026年度4-6月期決算と通期見通しの上方修正であった。イビデンは売上高予想を5,000億円から10%引き上げて5,500億円とし、営業利益見通しを900億円から41%引き上げて1,270億円とした。第1四半期の営業利益は前年同期比52.4%増の269億円となり、市場Consensusを28.9%上回った一方、売上高は26.4%増の1,232億円となった。AIサーバー向けおよび汎用サーバー向けの高付加価値基板の需要が予想を上回り、大野工場での安定した量産、既存能力の効率的な活用、円安、販売価格の上昇がこれを支えたと同社は述べた。 市場の注目は、FC-BGAを含むイビデンの電子事業にも集まった。同社は同事業の通期営業利益率目標を29.3%に設定し、30%利益率への道筋を事実上4年前倒しした。これにより、売上高3兆4600億ウォン、営業利益4404億ウォンと第2四半期決算で市場予想を上回ったサムスン電機への期待も高まった。iM証券のコ・ウィヨン氏は、サムスン電機のFC-BGA営業利益率は第2四半期の20%台前半から下期には30%近くまで上昇する可能性があると述べた。同社は、世界の大手テック企業向けAIアクセラレーターやサーバーCPU向けの新製品を含むハイエンドのデータセンター製品の供給拡大を計画しているほか、上位半導体顧客との長期供給協議に連動した能力増強も継続する方針である。 両社からのより広い示唆は、AIインフラ投資が先端半導体基板に対する例外的な需要を支えているということであり、市場参加者はAIサーバーの増設が続く中で、FC-BGAのような高付加価値製品の供給不足が持続するとみている。