CoinShares、トークン化された実物資産の預かり残高が74億ドルに3倍増と指摘

CoinSharesとToken Terminalの共同報告書によると、DeFi（分散型金融）のレンディングプラットフォームおよび取引所におけるトークン化された実物資産の預かり残高は、2026年第2四半期までに前年同期比で3倍超の74億ドルに達した。一方で、DeFi全体の預かり残高は約15%減少しており、これはセクター全体の広範な回復ではなく、利回りを生む低ボラティリティのオンチェーン商品への資金シフトを示しているという。 両社によると、実物資産（RWA）の現物取引量は約220%増加した一方、分散型取引所の取引量全体は約70%減少した。また、2025年10月に始まったパーペチュアル市場全体の減速にもかかわらず、実物資産（RWA）のポジションは現在、オンチェーンの無期限先物取引の建玉の4分の1超を占めているという。預かり残高の最大シェアは、JTRSY、BUIDL、sUSDSを含むトークン化米国債およびマルチストラテジー型ファンドが占め、これにJAAA、syrupUSDC、PRIMEなどのプライベートクレジット商品や、sUSDeのようなデルタニュートラル戦略が続いた。一方、現物取引量ではトークン化された金が首位であった。 実物資産（RWA）担保の約70%はイーサリアム上に構築されたレンディングプラットフォームに置かれており、プラズマがこれに続いた。ソラナの成長は主にKaminoにけん引されており、預かり残高は引き続きアーベ、Morpho、Kaminoに集中していた。 CoinSharesの共同創業者兼CEOであるJean-Marie Mognetti氏は、投資家は伝統的金融を見捨てているのではなく、米国債、金、S&P500、半導体株といった資産をオンチェーンに持ち込んでいると述べた。 報告書によると、レンディングプラットフォームと取引プラットフォーム全体でアプリケーション収益は依然として減少しており、採用はなお初期段階にあることが示唆される。ただし、Hyperliquidは調査対象の他のどのプラットフォームよりも大幅に多いアプリケーション収益を生み出し、収益創出チェーンとしてソラナとイーサリアムを抜いて首位に立った点で際立っていた。 CoinSharesとToken Terminalは、規模はなお限定的だとし、時価総額が100兆ドルを超える世界の株式市場のうちトークン化されているのは約22億ドルにとどまると述べた。なお、この分析対象には、発行プラットフォーム外のウォレットへ移動可能な分散型資産のみが含まれている。