マイケル・バリー、オラクルとネビウスのショートを144.63ドル、211.77ドルで開示

マイケル・バリーは、Nebius Groupに1株211.77ドル、オラクルに1株144.63ドルで新たなショートポジションを開示し、人工知能そのものではなくAIインフラ取引の一部に対する弱気姿勢を強めた。バリーは8月6日、自身のSubstack「Cassandra Unchained」への投稿で、これらの取引は「まるで桶の中の魚を撃つようなもの」に少し似ていると述べ、ネビウスのプットのインプライド・ボラティリティが100%を上回っていたため、プットオプションを使わずに同社株を直接ショートしたと説明した。ネビウスは8月12日に第2四半期決算を発表する予定であり、これは彼の投資仮説を短期的に試す局面となる。バリーは8月5日、オラクルに対する以前のプットポジションを、自身が「かなりの」と表現した利益で手仕舞った後、再び弱気姿勢に戻っていた。 より広範な彼の主張は、実証されていないと彼がみる需要前提に基づき、企業がAIインフラ構築のために多額の借り入れを行っている点にある。バリーはエヌビディア、マイクロン・テクノロジー、パランティア・テクノロジーズのショートポジションも開示している。ハードウエアの陳腐化が速ければ、現在のGPU減価償却スケジュールは楽観的すぎる可能性があり、売上高が伸び続けたとしても評価減の前倒しを迫られる可能性があると、彼は主張している。そうした前提が誤りであれば、2028年までにオラクルの利益は約26%から27%過大計上される可能性があると試算しており、現在の売上高水準を上回る長期リース契約についても警告している。 ネビウスは市場で最も好調なAI関連銘柄の1つであり、売上高は684%増加し、年換算継続収益は19億ドルに達したが、長期債務は84億ドルに倍増し、設備投資見通しは250億ドルに引き上げられた。同社はまた、Meta PlatformsとのAIコンピュート契約が約270億ドルあることも開示した。株価は198.65ドル前後まで下げた後でも、年初来でなお137%、過去3年で約950%上昇していた。多くのアナリストはなお強気であり、Microsoft、Meta、OpenAIといったハイパースケーラーによるAIインフラ需要は、利用可能なGPU容量を引き続き上回っていると主張している。報告書で引用されたConsensus評価では、オラクルはStrong Buyで12カ月の上昇余地が80%、ネビウスはModerate Buyで上昇余地が31%近いとされた。