人工知能インフラへの支出は、クレジット投資家に疲れの兆しが見られる中でも、2026年のテクノロジー資金調達の急拡大を引き続き後押ししている。JPMorganは、テクノロジー・メディア・通信（TMT）分野の債務発行見通しを4500億ドルから5400億ドルに引き上げ、今年のテクノロジー関連社債発行額は5000億ドルを超えるはずだとした。その内訳は、ハイパースケーラーが3170億ドル、データセンターのプロジェクトファイナンスが約850億ドルと見込まれ、案件パイプラインの成約がさらに進めば1000億ドルを超える可能性がある。同行はまた、ハイパースケーラー以外のテクノロジー発行見通しを780億ドルから約1460億ドルへとほぼ倍増させ、6月のエヌビディアによる250億ドルの債券発行を理由に挙げたうえで、チップ担保型ファイナンスがAIインフラ向けの次の主要な資金調達手段になる可能性があると述べた。Meta Platformsは第3四半期決算後に債券市場へ戻ると見込まれている一方、Microsoftは2017年以降債券を発行していないため、最大の不確定要素とみられている。供給増加は需要に負担をかけている。SpaceX債とAmazon債は流通市場で不調に推移し、6月と7月に予想外の750億ドルの発行があった後、スプレッドは約15ベーシスポイント拡大した。さらに、オラクルのスプレッドはS&Pグローバル・レーティングによる格下げ後、ジャンク債水準近辺で推移しているが、JPMorganは同社を引き続きオーバーウエートとしている。この資金調達の波は、ハードウェア需要の継続にも支えられている。AMDは第2四半期のデータセンター売上高が67億ドルとなり、前年同期比107%増だったと報告しており、半導体メーカーとクラウド企業はAI能力の拡大を続けている。