韓国の上場廃止基準の厳格化により、上場企業への圧力が強まっている。リーダーズインデックスが分析したKOSPIおよびコスダック上場2,578社のうち192社と、全体の7.4%が、7月1日に厳格化ルールが発効した後の7月時点で、上場維持に必要な時価総額要件を既に下回っていたことが、より広範な市場データで示された。調査では、7月平均時価総額ベースでコスダック152社、KOSPI40社が基準未達となり、直近30営業日連続で基準を下回った企業は88社で、より差し迫った管理銘柄指定リスクにさらされていることが分かった。 新ルールでは、上場維持に必要な最低時価総額がKOSPI上場企業で300億ウォン、コスダック上場企業で200億ウォンに引き上げられた。来年、これらの基準がさらにKOSPIで500億ウォン、コスダックで300億ウォンへ引き上げられる予定であることから、圧力は一段と強まる可能性がある。この変更により、7月平均ベースでは479社、全体の18.6%が基準未達となり、直近30営業日ベースでは368社、全体の14.3%がリスクにさらされることになる。 重圧は時価総額以外にも及んでいる。ここで7月平均終値が1000ウォン未満の企業と定義される低位株は200社で、上場企業の7.8%に達した。一方、103社は30営業日連続で1000ウォンを下回って取引されており、回復できなければ管理銘柄指定や上場廃止手続きの対象となる可能性がある。財務健全性と開示に関する厳格な規則も審査負担を広げており、完全資本蚕食に陥った企業は12社、資本蚕食率が50%以上の企業は38社、過去1年間に開示ペナルティポイントを10点以上累積した企業は16社だった。厳格化された枠組みは、下半期に株価が反発しない場合や、資金調達の取り組みでバリュエーションを押し上げられない場合、より多くの周縁的な企業が正式な審査対象となる可能性を示している。