コネティカット連邦地裁のVernon D. Oliver判事は、Kalshiによる仮差止命令の申し立てを退け、同プラットフォームのスポーツイベント契約は米商品取引所法上のスワップには当たらないと判断した。したがって、そのことを根拠にCFTC（商品先物取引委員会）が専属管轄を得ることはない。Oliver判事は、指定契約市場で取引される契約がスワップに該当するかどうかは、まず当局ではなく裁判所が判断すると述べた。また同判事は、法文上の「事象の発生、不発生、または程度」への言及は、何かが起きるかどうか、またどの程度起きるかを対象としており、誰が勝つかを含むものではないとし、仮想通貨取引所Crypto.com傘下の取引所を巡る訴訟で、ネバダ州の連邦裁判所が以前用いた論理を採用した。さらに、必要とされる金融上、経済上、または商業上の帰結は、イベントそのものに内在していなければならず、エンドースメント契約、ボーナス条項、サイドベット、その他の派生的な取り決めから導かれるものであってはならないと認定した。Kalshiの連邦法優先の主張については、米商品取引所法の特別規則は州の権限を排除するのではなく維持するものだとして退けた。また、主張された損害の大半は金銭的なもので、一部は自ら招いたものでもあるとして、回復不能な損害は認めなかった。スポーツ契約はKalshiのプラットフォームに上場されている契約と収益の80%から90%を占める一方、CFTC（商品先物取引委員会）は特別規則の下でそれらのいずれも審査していない。Coinbase Financial Marketsも、2026年1月に指定契約市場ではなく先物取引委託業者として自社プラットフォームを通じてKalshiの契約を提供した後、ほぼ同じ論理で敗れたが、コネティカット州は執行措置でCoinbaseを標的にはしていなかった。Kalshiの評価額は2月の審理時点でおよそ110億ドルで、コネティカット州の利用者は約2万4000人である。Oliver判事は、Kalshiが州を相手取って14件の訴訟を起こしており、連邦裁判所の判断は割れている一方、これまで判断を示した州裁判所はすべてKalshiに不利な判断を下していると述べた。そのうえで当事者に対し、8月24日までに連邦民事訴訟規則26条(f)報告書を提出するよう命じ、コネティカット州の回答期限を8月31日とした。