サムスン電子とSKハイニックスは8月13日、3営業日続伸し、証券各社が下落は過度で足元のバリュエーションは魅力的だと主張する中、最近の売りからの急反発をさらに拡大した。サムスン電子は4.89%高の26万8000ウォンで引け、SKハイニックスは5.92%上昇して159万3000ウォンとなった。8月11日以降、両銘柄は3営業日連続で上昇し、8月10日終値比でサムスン電子は16.52%、SKハイニックスは12.18%上昇した。 この回復は韓国市場のセンチメント改善と歩調を合わせたもので、今週はKospiも4営業日続伸した。先週に大幅な売り越しとなっていた海外投資家は、8月13日までに買い越しへと転じ、前週にサムスン電子を1兆2985億ウォン、SKハイニックスを3兆5078億ウォン売り越した後、サムスン電子を2兆5982億ウォン、SKハイニックスを1兆1984億ウォン買い付けた。 モルガン・スタンレーは8月6日付のアジア技術セクターリポート「Memory - Small Bump」で、メモリーチップ株の急速な調整はおおむね終盤に差し掛かっており、現在の水準は戦術的な再参入の機会を提供しているように見えるとした。一方で、在庫と供給の増加に伴い、DRAM価格の上昇は第4四半期から鈍化する可能性があると警告した。同行は8月13日、アジアのテクノロジー株の最有力銘柄をサムスン電子からサムスン電機に変更し、AI支出の恩恵がMLCCや半導体基板メーカーなどの部品メーカーに一段と及ぶ可能性があると述べた。 国内証券各社は、メモリー価格の伸び鈍化は必ずしもサイクルのピークを意味しないと述べた。5年の長期供給契約の利用拡大、底堅いHBM需要、株主還元拡大の可能性が、収益の持続性を高め、予測しやすくする要因になり得ると指摘した。KB証券は、来年のサムスン電子とSKハイニックスの営業利益合計を964兆ウォンと見積もり、このうちサムスン電子が575兆ウォン、SKハイニックスが389兆ウォンとした。また、8月12日終値ベースで算出した予想PERはそれぞれ3.7倍、3.2倍にとどまると述べた。SK証券とDaishin Securitiesのアナリストは、最近の下落は業界の価値を反映していないと述べ、Daishin Securitiesは来年のサーバー向けDRAM需要が前年を50%以上上回る伸びを示すことが、サイクル拡大の重要な指標になると指摘した。