半導体のバリュエーションや、同セクターの記録的な利益成長が持続可能かを巡る慎重姿勢が強まる中、ヘッジファンドは7月に複数のAI関連株で弱気ポジションを積み増した。Hazeltreeによると、Super Micro Computer、CoreWeave、Nebius Groupはいずれも、700超のファンドから成る同社のヘッジファンド顧客基盤で空売りが最も多かった10銘柄に入り、各銘柄のショートポジションは6月からさらに拡大した。データプラットフォームの同社は、ファンドがNvidiaのロングポジションを減らし、ショートも積み増したと述べたが、ヘッジファンド全体ではなお同半導体メーカーに対してネットロングを維持していた。こうしたポジショニングの変化は、テクノロジー株が急落する中で起きたもので、フィラデルフィア半導体指数は7月に20%下落し、ハイテク株の比率が高い韓国のKOSPIも22%下落し、いずれも2008年以来最大の月間下落率を記録した。CoreWeaveはその後、第2四半期決算が予想を上回ったことを受け、8月11日の時間外取引で上昇しており、上昇相場が空売り勢に損失覚悟の買い戻しを迫るショートスクイーズのリスクを浮き彫りにした。Hazeltreeは、投資家が年初来で最も強く上昇してきたAIインフラ関連の勝ち組銘柄の一部で利益確定を進める一方、収益化の兆しを示す企業へ資金を振り向けているとし、AIエクスポージャーから全面撤退するのではなく、より選別的な姿勢を示唆していると述べた。