ミューチュアルファンドとプライベートエクイティファンドは、Unitree TechnologyのIPOで引き続き最大の受け手となり、初回オフライン配分で合計21.9億元を獲得した。これは初回オフライン配分総額の約64%に当たる。一方、銀行の資産管理子会社も、この大型案件で注目すべき参加者として浮上した。Unitreeは1株150.80元で発行価格を設定し、上場時の時価総額は約609.9億元と示唆された。需要の集中を受けて繰り上げ配分メカニズムが発動し、オンラインの最終当選率は0.01809759%まで低下した。 新たに開示された配分結果によると、6つの銀行資産管理子会社傘下の53の資産管理商品が約14万株、約2113万元相当を取得した。うち寧銀資産管理と光大資産管理が、グループに配分された株数の80%以上を占めた。この結果は、先の長信科技IPOで5子会社傘下の29商品が454.4万株、約3935万元相当を獲得したケースよりも、より広く、かつより集中した参加を示している。 この配分は、固定収益利回りの低下と規制面の後押しを受け、銀行資産管理会社が株式と固定収益プラスの商品を通じてIPO申し込み戦略を拡大していることを示す。A株IPOでの初日上昇余地が大きいことや個人投資家の当選率が極めて低いことが魅力を高めているが、実際のリターンは乖離し得る。Unitreeのオフライン配分の10%は6カ月間ロックアップされ、資産管理商品も株式ポジションの変動、登録制の下での公募価格割れの可能性、さらに広範なマルチアセット・ポートフォリオ内での申し込み戦略の限界といったリスクに直面するためである。