21SharesのXRP ETFは、XRPの急落と投資家の大規模な資金引き揚げが重なり、2026年最初の6カ月で資産の半分超を失い、ファンドの減少幅が拡大した。TOXRの純資産は6月末時点で1億1290万ドルとなり、12月末の2億4770万ドルから54.4%減少した。同期間にXRPは42.9%下落して1.0431ドルとなった。ファンドの発行済み口数は1389万口から1111万口へ20%減少しており、償還がトークン価格下落による打撃をさらに大きくしたことを示している。 同ファンドでは、2550万ドルの設定に対して7500万ドルの償還分配が記録され、純資本取引は4950万ドルのマイナスとなった。147万口を発行し、425万口を償還した。こうした資金引き揚げにより保有XRPの一部売却を余儀なくされ、TOXRは償還対応で処分したXRPについて1336万ドルの損失を実現した。一方、引き続き保有するトークンには7152万ドルの評価損が未実現のまま残った。 償還圧力は第1四半期に集中し、上期の425万口の償還のうち403万口、1336万ドルの実現償還損のうち1168万ドルを占めた。第2四半期にはTOXRは48万口を設定し、22万口を償還したため、純発行は26万口となったが、XRPが22.37%下落したことを受けて、NAVは20.56%低下した。 こうした第2四半期の改善は持続的な回復にはつながらなかった。CryptoSlateによると、XRP連動ファンドには4カ月連続で合計約3億ドルの流入があったが、TOXRの同期間の流入日は5日未満で金額は約600万ドルにとどまり、設定来の累積純フローは約-2000万ドルまで低下した。同ファンドはまた、累積フローがマイナスの米国現物XRP ETFとして唯一の存在である。8月11日時点の口数は1112万口で、6月水準をわずか1万口上回るにとどまり、21Sharesが報告した資産額は1億958万ドルと、四半期末時点の1億1290万ドルを下回った。