段永平氏、Pop Martの持ち分変動は売却ではなくオプション戦略を反映と説明

段永平氏は、自身のPop Mart保有の最近の変動は、主にオプションの仕組みによるものであり、長期的な弱気見通しへの転換を意味するものではないと述べた。雪球(Xueqiu)への投稿で同氏は、「Pop Mart株を1株たりとも直接売却したことはない」とし、場合によっては株式を買って直ちにコールオプションを売ることがあり、これは本質的にプットオプションを売る戦略と同じだと説明した。また、売却したプットのエクスポージャーが上限に近づくと、「株式を買ってコールを売る」手法に切り替えるとし、満期時に株式がコールされれば、その結果はプットが行使される場合と基本的に同じだと述べた。段氏は、Pop Martのオプション・プレミアムが現在月間約5%である中、こうした戦術をかなり長期間にわたって使い続ける可能性があると述べた。バリュエーションについては、現在の価格水準でPop Martは長期的には割高に見えない一方、短期的な方向性は分からないとした。また、特定の時期や価格でPop Martを売る計画はなく、「おそらく長い間、そのような時期は来ないだろう」とも述べた。同氏のコメントは、持ち分の見かけ上の減少とその後の増加を巡る精査が、主として株式の outright な売却や長期的な弱気見通しではなく、オプションの満期、行使、および関連する取引の仕組みを反映していることを示している。

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