レオポルト・アシェンブレンナー氏のSituational Awarenessファンドは、2026年6月30日時点でAIインフラに極端に集中したポートフォリオを構築していたが、その後の大幅な損失と流動性圧力を受け、7月に上場株ポジションのほぼすべてを売却し、未公開のAnthropic持ち分が主要な中核保有資産として残る格好となった。新たに引用されたSEC（証券取引委員会）への13F提出書類の詳細によると、清算前の同ファンドの報告対象となる米国株ポートフォリオの約半分をSanDiskとMicronが占めており、AIハードウェアのサプライチェーンの狭い領域にどれほど大きくさらされていたかを改めて示した。同じ6月30日提出分に関する先行報道では、開示された上場保有資産の総額は約202.4億ドルで、SanDiskが約56.74億ドル、Micronが約55.74億ドルと大きく、これにBloom Energy、Taiwan SemiconductorのADR、Nebius、CoreWeave、Core Scientificのポジションが続いていた。また、同ファンドは前四半期に比べて半導体関連のプットオプションを大幅に減らし、ネットロングのエクスポージャーを拡大していたことも示された。ロイターは、同ファンドが7月に未監査ベースで67%の損失を計上し、上場資産の大半を売却したと確認した。アシェンブレンナー氏は投資家に対し、流動性が尽きたことを受け、レバレッジを下げるために公表済みポートフォリオの一部を削減したと説明した。同じ書簡で同氏は「当社はボラティリティを受け入れる。だが、それがファンドを危険にさらしてはならない」と記し、同社は「再起を期す」ための措置を講じたと述べた。この出来事は、市場全体へのより広い教訓を浮き彫りにしている。すなわち、AI向けメモリーやストレージの需要動向が良好であっても、集中かつレバレッジをかけたポジショニングは相場下落局面で急速に崩れる可能性があるということである。それでもアシェンブレンナー氏は、ステルス状態の半導体製造装置スタートアップSource Foundryへの4億ドル投資を含め、AIへのコミットメントを維持しており、投資家も今後数年にわたる半導体、データセンター、電力分野の拡張を見据えて引き続き布陣している。