AIがけん引した米テクノロジー株の上昇により、バリュエーションはドットコム時代の極端な水準に近づいており、人工知能が最終的に生産性と利益を押し上げるとしても、調整の可能性は高いと欧州中央銀行の研究者は述べた。同ブログは、S&P 500のCAPEレシオが過去のピークに近づいているとしたうえで、テクノロジー・ブームはしばしば企業固有のオプティミズムから経済全体のリスクへと発展し、センチメントが反転した際に投資家が脆弱になると論じた。欧州にとっての懸念の中心は、ユーロ圏家計によるマグニフィセント・セブンへの約4400億ユーロのエクスポージャーであり、その多くはファンドやETFを通じて保有されているため、下落局面でのファンドの解約が売りを強制し、波及を深める可能性がある。欧州中央銀行はまた、年金基金と保険会社もこれにほぼ匹敵する額を保有しているとしており、ポートフォリオ損失、消費の弱まり、資金調達環境の引き締まり、より広範な金融安定上のストレスのリスクを高めている。この投稿は、著者らが欧州中央銀行の正式な政策を示すものではないとしたうえで、ルイス・デ・ギンドス副総裁が2026年5月に調整リスクは"かなり高い"と警告したことに続くものであり、政策当局はドットコム時代よりも影響を和らげる余地が小さいと論じた。