百度の第2四半期売上高は313億2500万元で、広告の継続的な減少がAIインフラの急成長を相殺し、前年同期比4%減、前四半期比2%減となった。調整後希薄化後1ADS当たり利益は7.22元で、市場予想を約26%下回り、GAAPベースの希薄化後1ADS当たり利益は5.74元であった。百度に帰属する純利益は23億元で、純利益率は7%だった。調整後営業利益は37億8500万元、調整後EBITDAは61億5000万元で、いずれも市場予想を上回った。AIへの投資拡大が最終利益を引き続き圧迫する中でも、営業コスト管理は比較的堅調に維持されたことを示している。 百度のコア事業売上高は251億8300万元で4%減、愛奇芸の売上高は5%減の62億8700万元だった。オンラインマーケティングサービスの売上高は19%減の131億元となり、同社の中核広告事業の縮小が続いた。AI関連売上高は125億元で、2四半期連続でコア事業売上高の約半分を占めた。この内訳では、AIクラウドインフラ売上高が50%増の73億元、GPUクラウド売上高が283%増となり、いずれも前四半期から伸びが加速した。一方、AIアプリケーション売上高は3%増の25億元、AIネイティブ・マーケティングサービス売上高は26億元でおおむね横ばいだった。 これらの数値は、インフラ需要の伸びがアプリケーション層の収益化を上回る中、百度がAIへの転換を進めていることを浮き彫りにしている。百度は四半期末時点で現金および投資を合わせて2831億元を保有し、営業キャッシュフローは34億元を計上した。同社は四半期および通期の見通しを示さず、投資家の関心は、コンピューティングインフラの力強い成長が時間の経過とともにより広範なAIの商業的リターンに結び付くかどうかに向けられている。