KalshiEX LLCが8月18日に米商品先物取引委員会（CFTC）へ提出したUS500無期限先物取引契約の申請に加え、銅の無期限契約に関する第2の提案も加わり、同取引所は仮想通貨発のデリバティブ構造を規制下の株式市場および商品市場に持ち込もうとする動きを広げている。現金決済のUS500契約はMerQube US Large Cap Indexに連動し、COPPERPERPはPyth NetworkのXCU/USDフィードを用いて1ポンド当たりドル建ての銅価格を参照する。両商品はいずれも未承認であり、開始前には規則40.3に基づくCFTCの承認が必要となる。 無期限先物取引、いわゆるパーペチュアルは、固定された満期がない点で従来の先物取引と異なり、トレーダーはロングまたはショートのポジションを無期限に保有できる一方、定期的な資金調達料の支払いが契約価格を原資産市場に沿わせる役割を果たす。コーネル大学の研究者は、無期限先物取引が仮想通貨デリバティブ取引の93%を占めると推計しており、この構造がデジタル資産市場でいかに中核的な存在になっているかを示している。経済学者ロバート・J・シラーは1993年に無期限先物取引のモデルを提案したが、この商品が広く商業的に普及したのは仮想通貨分野であった。 Kalshiの今回の最新申請は、CFTCが5月に同社のBTCPERPビットコイン無期限先物取引を承認した後に始まった拡大の流れをさらに進めるものである。ビットコインの無期限契約は6月初旬に開始され、その後イーサリアム、XRP、その他の暗号資産にも広がった。Cryptopolitanによると、Kalshiは現在13種類の仮想通貨にわたり無期限契約を提供している。今回の株価指数および銅の契約への進出は、仮想通貨で普及した取引形式が伝統的市場でも受け入れられるかを試す動きである。一方で、CME (Chicago Mercantile Exchange)は一部の無期限商品を先物取引ではなくスワップとして扱うべきだと法廷で主張し続けている。