ペイパル・ホールディングスは、ストライプおよびアドベント・インターナショナルとの買収協議を再開し、オンライン決済業界の構図を変える可能性がある買収交渉が再燃している。ウォール・ストリート・ジャーナルが8月14日、事情に詳しい関係者の話として報じたところによると、今回の交渉再開は、買収側グループによる従来の530億ドルの提案を低すぎるとしてペイパルが退けたことに続くもの。修正案は数週間以内にまとまる可能性があるものの、新たな提案額は明らかになっておらず、交渉に近い関係者は取引が確実になったわけではないと述べている。 市場の反応は短期間にとどまった。報道後の先週、ペイパル株は約2%上昇したが、その後反落し、ティップランクスのデータによると、月曜日は60.47ドル、前日比1.93%安で取引を終え、火曜日のプレマーケットでは横ばいで推移した。ストライプとアドベントによる7月の当初提案は1株60.50ドルで、ペイパルの企業価値をおよそ530億ドルと評価していた。これは、2021年に株価が300ドルを超えたパンデミック期のピーク時に約3600億ドルだった同社の評価額を大きく下回る。買収観測が再浮上する前、ペイパルの時価総額は約400億ドルまで下落していた。 今回の関心の再燃は、ペイパルが成熟・低成長の局面を乗り切ろうとしている時期に起きた。同社のアクティブアカウントは約4億4000万件、年間の決済取扱高は約2兆ドルに上る一方、アップルペイやグーグルペイとの競争激化や、電子商取引全体の減速に直面している。エンリケ・ロレスCEOの下、ペイパルはコスト削減、5月に発表した3部門への組織再編、人工知能の活用拡大を含む事業改革に着手している。 最近の財務データにも圧力が表れている。2026年第2四半期の売上高は前年同期比5%増となった一方、GAAPベースの営業利益率は1.71ポイント低下し、16.4%となった。ペイパルは今後2～3年間で約15億ドルのコスト削減を目指しており、その一部は社内でのAI導入によるものとなる。同社は2026年の非GAAPベースの1株当たり利益見通しを約5.38ドルに引き上げたが、第3四半期の非GAAPベースの1株当たり利益は、前年同期の1.34ドルから1桁台前半の割合で減少すると予想している。これは、より力強い本来の成長が回復するのは2026年後半か2027年になる可能性を示唆している。 ストライプとの提携が実現すれば、年間の決済処理額が合計で約3.7兆ドルに達する、世界最大級のオンライン決済プラットフォームが誕生する。2010年創業で、現在も非公開企業であるストライプは、今年初めに1590億ドルと評価された。アナリストは、ペイパルの消費者向けサービスが、ストライプによるデジタルウォレット（決済情報を保管するソフトウェア）戦略の拡大を後押しする可能性があると指摘している。それでもウォール街は慎重な姿勢を崩していない。ペイパルを担当する27人のアナリストのうち、買い推奨は4人、ホールドは21人、売り推奨は2人で、平均目標株価は59.14ドルと、月曜日の終値を約2.2%下回っている。