韓国の退職年金の現物移管制度により、年金資産は明確に証券会社へシフトしており、2024年10月下旬の開始から6月末までに金融機関間で15兆8700億ウォンが移動した。銀行から証券会社への移管は全体の33%に当たる5兆2200億ウォンに達した一方、逆方向のフローは1兆3000億ウォンにとどまり、証券会社は4兆1500億ウォンの純流入となった。これに対し、銀行は3兆9700億ウォンの純流出、保険会社は1789億ウォンの純流出となった。こうした傾向はIRP（個人型退職年金）口座でとりわけ顕著で、証券会社は3兆400億ウォンの純流入を記録し、銀行は2兆7500億ウォンの純流出となった。 この制度では、DB（確定給付型）、DC（確定拠出型）、IRPといった同一の年金類型内であれば、加入者はETFなどの保有資産を売却せずに運営機関を変更できる。アナリストと業界関係者によると、証券会社の主な優位性はリターンが明確に優れている点ではなく、より幅広いETFラインアップ、ETFのリアルタイム取引、そしてKOSPIの急騰局面で発揮されたアプリの利便性にあった。銀行もETFのリアルタイム取引に向けて規制当局の承認を求めてきたが、その実現には金融当局が2021年の有権解釈を覆す必要があり、変更の可能性は低いとみられる。 同様のシフトは年金貯蓄商品でも起きており、2024年から今年第1四半期までに、保険商品と信託商品から年金貯蓄ファンドへ9兆2600億ウォンが移動した。年金貯蓄ファンドの新規口座数も増加し、運用資産残高は69兆1000億ウォンに達した。今年後半にはファンド型退職年金に関する法整備が見込まれ、早ければ来年にも導入される可能性があることから、銀行、保険会社、証券会社、さらにNPS（韓国の国民年金基金）のような大規模な受託機関の間で、長期の年金顧客を巡る競争は一段と激化する可能性がある。