スイスフランは約0.798ドルと2カ月ぶりの高値水準に上昇した。米国債の買い戻し増加が借り入れコストの抑制に寄与し、ドル需要が減少したためである。米政府債務や米国債入札、格付け会社のコメント、財政赤字をめぐる懸念が再燃したことも、フランへの安全資産需要を促した。米国の国債残高は最近34兆ドルを超え、米議会予算局（CBO）は今後10年間にわたり財政赤字が高水準で推移すると予測している。市場では、拡大する財政赤字を背景に、米連邦準備制度による利下げの可能性が織り込まれている。同時に、米日両国が円を支えるため異例の介入を実施したこと、日本の利上げ観測、日本の年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）が国内資産への配分を増やす可能性をめぐる観測を受け、投資家は円を調達通貨とするキャリートレードを見直している。一部のトレーダーは、円のショートポジションをフランやその他の相対的に弱い安全資産通貨へ移す可能性があり、これがフランの上昇を抑え、スイスの輸出部門への圧力を和らげる可能性がある。フランは、スイスの恒常的な経常黒字、健全な財政、低インフレ、安全資産への資金流入に支えられ、5年前と比べてユーロに対してなお12%強い。対ユーロでは約0.9385まで軟化しており、3月に付けた11年ぶりの高値である約0.9を約4%下回る水準となっている。ラボバンクはユーロ／スイスフランの9～12カ月後の予想レートを0.94から0.95へ引き上げた。スイス国立銀行（SNB）は政策金利を0%に据え置き、フランの過度な上昇を防ぐため為替介入を選好しており、2027年まで金利を据え置くと予想されている。大半のエコノミストは初回利上げを2028年初めと見込んでいるが、市場では早ければ2027年3月にも利上げが実施されると織り込まれており、これによりフランがキャリートレードの調達通貨としてより魅力的になる可能性がある。